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  •       尽管市场预期行业逐步复苏,但是上半年体育用品业仍然不容乐观。       

          2012年以来,受整体经济形势及企业库存等因素的影响,体育用品股维持下滑趋势,截至伦敦奥运会开幕前,多家体育用品企业股价下跌近50%。期间,受8月份奥运会的刺激及9月底投行上调评级等因素的刺激,体育用品股出现短暂回调。而从上个月开始,体育用品股重新获得了资本市场的追捧,集体进入了上升通道。


          最高涨幅近五成

          2012年,李宁股价累跌21%。而2013年伊始,港交所首日开盘日,李宁股价涨幅达11.9%,在体育用品股中升幅最大,安踏等体育品牌也出现不同程度上涨。

          记者查询国内主要体育品牌近一个月的股票走势发现,从去年12月份开始,大部分体育品牌都重新回到了上升通道。

          数据显示,2012年12月3日,安踏体育的开盘价为5.62港元,1月14日的收盘价为7.81港元,其间上涨幅度为38.97%。受到存货困扰而实施渠道复兴计划的李宁,股价亦大翻身。统计数据显示,2012年12月3日,李宁体育的开盘价为4.10港元,1月14日的收盘价为6.07港元,上涨幅度约48.5%。

          此外,特步国际、匹克体育和361度等体育用品股也获得了一定程度的上涨。其中,特步国际2012年12月3日的开盘价是3.08港元,1月14日的收盘价是3.45港元,上涨12%;匹克体育2012年12月3日的开盘价是1.38港元,1月14日的收盘价是1.59港元,上涨15.2%;361度去年12月3日的开盘价是2.05港元,今年1月14日的收盘价是2.35港元,上涨14.6%。

          上半年不容乐观

          虽然股价有所回升,但是对于体育用品企业来说,今年的整体市场情况仍然不容乐观。从匹克、安踏、特步等公布的2013年第二季度的订货会情况来看,都出现了二成至三成左右的下滑。

          按批发价值计算,特步国际2013年第二季度订货会订单金额同比下跌15%―20%。特步并不是第一家公布订单下滑的运动品牌,匹克公布的信息也显示,2013年二季度订单总额下滑20%―30%。同样,安踏体育于港交所发布的业务运营情况显示,公司于2012年10月结束的2013年第二季度订货会的订单金额(按批发价值计算)同比下滑约15%―25%。李宁公司不久前发布的盈利预警,则预计公司2012财年大幅亏损。

          订货会数据一直都是国内体育品牌业绩的“晴雨表”。订货会总金额下滑,意味着2013年上半年的销售业绩将受到相应的影响。专家指出,疲软的经济背景、国外体育用品企业营销策略下沉等都加大了国内企业的竞争压力,行业的深度调整和企业的转型升级势在必行。

          或为触底反弹

          业内人士分析,体育用品股之所以获得资本市场的追捧,是由于大部分资本观点认为体育用品股已经跌到谷底,接下来将迎来反弹。

          据了解,12月22日瑞银将安踏的10年销售增长预测上调3个百分点,继续给予安踏“买入”评级,目标价由7.5元上调至9元,预期盈利回归。

          瑞银发表报告称,体育用品零售业的渠道库存于过去两季已逐渐改善;而整个板块2012年10月和11月表现不俗,因受惠于新产品的推出,市场反应良好。因此,该行有信心行业将见底,并预期可回复至长期销售及盈利增长的时期。

          光大控股也推荐特步国际,建议现价增持,目标价3.7元。分析报告称,内地体育用品行业因扩张过快、库存过剩等问题陷入低谷,但经过一段时间的库存消化后,整个行业最坏的情况已经过去。随着经济回稳,市场憧憬行业逐步复苏,投资价值渐现。

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